国产大模型商业化提速 算力产业链全面爆发

　　随着国产大模型商业化落地进程持续加速，相关公司业绩表现亮眼，不仅带动板块个股市场走势走强，更进一步拉动算力产业链需求持续释放，推动国产算力从核心技术突破向全产业链协同发展稳步迈进。　　其中，智谱、MINIMAX-W两大国产大模型相关公司率先发力。　　4月1日，智谱收盘涨近32%，其上市后首份财报表现惊艳，2025年总收入同比大幅增长，核心业务收入翻倍式攀升，API调用量与定价双升且呈现供不应求态势，既彰显出用户活跃度与付费意愿表现强劲，显示出其商业模式已初步获得市场认可，印证了国产大模型的核心竞争力，

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4月1日早盘｜外围全线飘红，大 A 却陷普跌？4 月首日行情解读 + 风险提示

国际局势&外围市场：地缘风险缓解，美股迎来狂欢！特朗普称美伊谈判取得进展，市场避险情绪降温，欧洲三大股指全线上涨，德国DAX、法国CAC40、英国富时100分别上涨1.18%、0.92%、1.61%。美股隔夜大幅收涨，道琼斯涨2.49%、纳斯达克涨3.83%、标普500涨2.91%，创下近期最大单日涨幅，科技股集体反弹。同时，国际金价、油价携手上涨，伦敦金收复4500美元/盎司，WTI原油站上100美元/桶，大宗商品市场活跃度提升。昨日大A复盘：3月收官战放量下跌，三大指数集体走弱。上证指数收报3

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一季度公募调研逾万次 “专精特新”相关个股最受宠

　　今年一季度，A股市场在震荡中孕育结构性机遇，公募机构的调研步伐持续加快。公募排排网数据显示，截至3月31日，一季度共有160家公募机构参与A股上市公司调研，覆盖电子、机械设备等30个行业中的894只个股，合计调研次数达10054次。从调研方向来看，机构对“专精特新”相关个股较为侧重，预示着2026年全年投资主线或将围绕产业升级与自主可控展开。　　从个股看，一季度公募机构调研次数前十的个股均被调研不少于67次。电力设备行业的大金重工以获调研115次高居榜首，成为唯一一只被调研次数突破100次的个股。另外

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持仓 重仓“隐藏款”浮出水面 基金经理沿AI主线布局

　　公募基金2025年年报披露完毕，基金的隐形重仓股、调仓换股路径和后续观点也浮出水面。从年报来看，在2025年下半年的行情中，多位基金经理沿着AI主线布局。展望后市，基金经理普遍认为，AI依然是投资关键词，未来投资机会将更加丰富，但在前期积累较大涨幅的背景下，接下来要加大研究力度。　　围绕科技主线布局　　对于基金定期报告来说，基金季报只披露前十大重仓股，而基金年报会披露全部持股。透过基金年报，可以看出基金隐形重仓股的变动情况。从部分绩优基金经理所管基金的年报来看，在去年下半年的震荡行情中，多位基金经理紧

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钙钛矿电池技术新突破 融资客抢筹九股

　　钙钛矿太阳能电池长期面临效率与寿命的两难困境——提升光电转换效率往往以牺牲长期稳定性为代价，而延长使用寿命又会拉低效率表现，这一痛点严重制约其商业化进程。　　据科技日报消息，韩国科学技术院科学家近日另辟蹊径，通过改良的“2D钝化层设计”，精准调控钙钛矿电池表面钝化层的微观结构，成功实现了超25%的转换效率与出色的长期稳定性，破解了这一行业难题。　　国内钙钛矿电池产业也有突破性进展。近日，温州市国家大学科技园孵化企业华柔光电科技（温州）有限公司自主研发的单结钙钛矿太阳能电池，经国家光伏产业计量测试中心（

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光伏产品增值税出口退税今日起取消

　　自2026年4月1日起，我国正式取消光伏产品增值税出口退税。　　“在光伏行业深度调整的当下，此举或进一步加速行业分化，推动行业‘反内卷’深化。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示。　　早在2026年1月份，财政部、税务总局就联合发布公告，明确自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税。在政策信号释放之后，隆基绿能科技股份有限公司（以下简称“隆基绿能”）、晶澳太阳能科技股份有限公司等头部厂商已纷纷上调组件价格。　　咨询机构InfoLinkConsulting最新的光伏产业链价格评

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从“能否入轨”到“成本决胜” 中国商业航天进入大运力时代

　　“我宣布，此次发射任务取得圆满成功！”3月30日晚间，这一播报声从东风商业航天创新试验区的一间测控室中传出。发射场观礼区随即爆发出阵阵欢呼。　　3月30日19时，中科宇航技术股份有限公司（以下简称“中科宇航”）自研的液体运载火箭力箭二号遥一运载火箭·国际纺都号（以下简称“力箭二号”）首飞成功，将轻舟初样试飞船（新征程02卫星）、新征程01卫星和天视卫星01星精准送入预定轨道。　　对于中科宇航而言，这是历史性时刻。力箭二号的首飞成功，标志着力箭系列火箭在大运力、低成本、高频次发射方面取得突破。对于我国商

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废旧动力电池回收新规实施 行业迈向“规范有序”

　　4月1日，由工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》（以下简称《办法》）正式生效。该《办法》的落地标志着我国废旧动力电池回收利用行业正式进入全链条规范化管理新阶段，为产业高质量发展筑牢制度屏障。　　《办法》明确推进新能源汽车动力电池生产、销售、维修、更换、拆解、回收、综合利用等全生命周期流向监控和信息化追溯；明确报废机动车回收拆解企业应当依法回收、拆解新能源汽车。　　“《办法》的施行，为行业高质量发展筑牢制度根基、明晰合规边界、重

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九大头部券商去年净利润总额同比增长超44%

　　日前，中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、招商证券、广发证券、中金公司、申万宏源、中信建投九大头部券商相继披露了2025年年报。数据显示，九大头部券商去年合计实现营业收入3385.97亿元，同比增长33.1%；合计实现归母净利润1415.77亿元，同比增长44.08%。　　恒银金融科技股份有限公司党委书记、董事长江浩然在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前，头部券商聚焦综合化、国际化、平台化，通过做强全业务链与资源整合能力，向‘航母级’投行迈进。在此过程中，头部券商不仅引领行业标准和创新方向，也

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3月31日早盘｜3870 点支撑筑牢！今日大 A 震荡还是反弹？看完心里有底

国际局势&外围股市：当地时间3月30日，特朗普威胁摧毁伊朗石油设施，中东冲突升级预期升温，国际油价应声大涨，纽约轻质原油期货涨幅达3.25%，收于每桶102.88美元。美股震荡收跌，纳斯达克跌0.73%，标普500跌0.39%，道琼斯微涨0.11%，连续多日波动凸显市场避险情绪。亚太股市开盘承压，港股恒生科技指数盘前跌1.84%，外围利空持续扰动市场情绪。昨日大A复盘：3月30日，大A低开探底后韧性拉满，走出独立行情✅。上证指数收盘3923.29点，微涨0.24%；深证成指收13726.19点，微

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