1月11日燃料油产业链情报

　　1.1月11日生意社燃料油产业链指数为92.08　　1月11日生意社燃料油产业链指数为92.08，与昨日持平，较周期内最高点123.02点(2022-06-12)下降了25.15%，较2016年02月11日最低点45.34点上涨了103.09%。(注：周期指至今)　　产业链指数，是生意社基于商品产业链及其各节点商品指数而创建的用于反映整个产业链景气状况的定基指数。

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1月11日玉米产业链情报

　　1.1月11日生意社玉米产业链指数为91.70　　1月11日生意社玉米产业链指数为91.70，与昨日持平，较周期内最高点135.46点(2022-05-22)下降了32.30%，较2016年10月11日最低点73.37点上涨了24.98%。(注：周期指至今)　　产业链指数，是生意社基于商品产业链及其各节点商品指数而创建的用于反映整个产业链景气状况的定基指数。

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1月11日粘胶短纤产业链情报

　　1.1月11日生意社粘胶短纤产业链指数为100.97　　1月11日生意社粘胶短纤产业链指数为100.97，与昨日持平，较周期内最高点125.24点(2017-09-15)下降了19.38%，较2020年08月26日最低点72.27点上涨了39.71%。(注：周期指至今)　　产业链指数，是生意社基于商品产业链及其各节点商品指数而创建的用于反映整个产业链景气状况的定基指数。

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1月11日豆粕产业链情报

　　1.1月11日生意社豆粕产业链指数为106.11　　1月11日生意社豆粕产业链指数为106.11，与昨日持平，较周期内最高点168.07点(2022-11-02)下降了36.87%，较2019年03月05日最低点85.45点上涨了24.18%。(注：周期指至今)　　产业链指数，是生意社基于商品产业链及其各节点商品指数而创建的用于反映整个产业链景气状况的定基指数。

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1月11日尿素产业链情报

　　1.1月11日生意社尿素产业链指数为88.36　　1月11日生意社尿素产业链指数为88.36，与昨日持平，较周期内最高点166.13点(2021-10-31)下降了46.81%，较2016年08月16日最低点74.12点上涨了19.21%。(注：周期指至今)　　产业链指数，是生意社基于商品产业链及其各节点商品指数而创建的用于反映整个产业链景气状况的定基指数。

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基本面矛盾不突出，钢价何时才能止跌

　　今年以来，钢价持续阴跌，随着价格的不断下移，市场情绪逐渐下行。基差走强导致期现正套无法进场，价格下跌使得单边投机商心态趋于谨慎，情绪上的负反馈逐渐显现。　　从供需基本面看，粗钢供需均呈现季节性下滑趋势。相关数据显示，截至2025年1月2日当周，钢材总库存开始小幅累积，累库时间晚于近三年同期。比如2024年在春节前两个月钢材市场便开始累库了，2023年开始累库的时间较今年提前一周。另外，今年钢材的累库幅度也低于前两年。因此静态看，钢材基本面矛盾并不大。　　回顾历史，上一轮低库存的情况下钢材价格

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豆系观察｜单产超预期下调 多空攻守之势异也？

　　1月USDA报告超预期下调美豆单产，导致产量和期末库存下调，隔夜美盘快速拉升。我们理解本次报告实质是对美豆本年度供应端的利多出尽，1月报告具有定产意义的认知决定后续交易将以新的美豆中枢作为基准，短期交易线索依然落在南美丰产兑现情况。未来几周阿根廷大豆逐步进入关键生长期，降雨形势继续对CBOT大豆形成扰动。同时巴西卖压逐步释放，基准情形下，CNF报价预计会出现回落，但下跌幅度相较去年可能有限。在国内2月与3月船期基本完成采购的背景下，油厂前期的采购成本限制了5月豆粕价格下方边界，依据买船数量加

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中国2024年风电新增并网装机容量约8800万千瓦

　　在2025中国风能新春茶话会上，中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩介绍称，中国2024年风电新增并网装机容量约8800万千瓦，截至2024年底，风电累计并网装机容量约5.3亿千瓦，风电累计并网装机容量在电源结构中占比超15%。文章来源：财联社

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本周生猪均价环比上涨 春节备货提振效果逐渐增强

　　据农业农村部监测，1月10日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.62元/公斤，与上周五（1月3日）的22.35元/公斤相比，上涨1.2%。本周的平均价格为22.73元/公斤，与上周22.39元/公斤的均价相比，上涨1.5%。　　本周国内生猪价格呈先涨后降再涨走势，周均价环比上涨。据中国养猪网的数据，1月10日，生猪（外三元）价格为16.41元/公斤，与上周五（1月3日）的16.26元/公斤相比，上涨0.9%。从一周均价来看，本周生猪均价为16.24元/公斤，与上周16.01元/公斤的均价

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中金宏观：预计降准降息会继续 但节奏可能视多个因素而定

　　中金宏观研究报告指出，1月10日，中国人民银行发布公告，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。中金认为人民银行暂停国债买卖的原因是对当前市场定价潜在风险的担心。　　一方面，长期国债收益率已经接近历史经验走廊的下方，投资性价比下降；另一方面市场对“适度宽松”的货币政策计入了不少的降息预期，已经有一定前置。　　展望未来，中金认为降准降息会继续，但节奏可能视多个因素而定。要降低实际利率，一方面需要降低名义利率，但另一方面也要提升通胀预期。在私人信贷需求仍然

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